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浙江鑫甬生物化工股份有限公司发行保荐书

发布日期:2021-12-03 12:32   来源:未知   阅读:

  中天国富证券有限公司关于浙江鑫甬生物化工股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之发行保荐书保荐机构:(贵州省贵阳市观山湖区长岭北路中天会展城B区金融商务区集中商业(北))二〇二一年十一月3-1-2-1中天国富证券有限公司关于浙江鑫甬生物化工股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之发行保荐书保荐机构声明作为浙江鑫甬生物化工股份有限公司(以下简称“鑫甬生物”、“发行人”或“公司”)首次公开发行股票(以下简称“本次发行”)并在创业板上市的保荐机构,中天国富证券有限公司(以下简称“本保荐机构”、“保荐机构”或“中天国富证券”)指定方蔚、赵亮两位保荐代表人具体负责发行人本次发行的保荐工作。

  2.本保荐机构及指定保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》(以下简称“《公司法》”)、《中华人民共和国证券法》(以下简称“《证券法》”)、《保荐人尽职调查工作准则》、《证券发行上市保荐业务管理办法》(以下简称“《保荐业务管理办法》”)、《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(以下简称“《创业板首发注册管理办法》”)及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》(以下简称“《深交所上市规则》”)、《发行证券的公司信息披露内容与格式准则第27号—发行保荐书和发行保荐工作报告》等有关法律、法规和中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)及深圳证券交易所的规定,诚实守信,勤勉尽责,严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具发行保荐书,并保证所出具文件的真实性、准确性、完整性和及时性。

  4.发行保荐书中部分合计数与各数直接相加之和在尾数上如有差异,这些差异因四舍五入造成。

  5.3-1-2-2第一节本次证券发行基本情况一、保荐代表人基本情况1、方蔚:中天国富证券投资银行总部董事、保荐代表人,复旦大学硕士。

  6.2010年开始从事投资银行业务,曾任职浙商证券投资银行总部、西南证券投资银行总部及申万宏源证券投资银行总部。

  7.曾作为保荐代表人负责三力士可转债、东尼电子非公开发行、盛洋科技非公开发行、中核钛白非公开发行等项目,在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关规定,执业记录良好。

  10.曾作为保荐代表人负责长城科技IPO、东尼电子非公开发行等项目,在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关规定,执业记录良好。

  11.二、项目协办人及其他项目组成员(一)项目协办人项目协办人:黄洋项目协办人黄洋的保荐业务执业情况:2019年参与中核华原钛白股份有限公司公开发行可转换公司债券项目,2019年参与浙江盛洋科技股份有限公司非公开发行A股股票项目和2020年参与中核华原钛白股份有限公司非公开发行A股股票项目。

  12.(二)项目组其他成员项目组其他成员:吴方立、吴成、王一雯、胡俊超、蒋聪三、发行人基本情况中文名称浙江鑫甬生物化工股份有限公司英文名称ZhejiangXinyongBiochemicalCo.,Ltd.注册资本7,875万元法定代表人林波平3-1-2-3统一社会信用代码39X有限公司成立日期2004年06月24日股份公司设立日期2013年12月23日注册地址宁波化学工业区(镇海区蟹浦)邮政编码315200联系电话传真号码互联网网址电子信箱本次证券发行类型首次公开发行人民币普通股(A股)四、发行人与保荐机构的关联关系中天国富证券作为发行人的上市保荐机构,截至本发行保荐书签署日:(一)保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在持有或者通过参与本次发行战略配售持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。

  13.(二)发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在持有保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。

  14.(三)保荐机构的保荐代表人及其配偶,董事、监事、高级管理人员,不存在持有发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方股份,以及在发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方任职的情况。

  15.(四)保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方不存在相互提供担保或者融资等情况。

  五、保荐机构内部审核程序及内核意见(一)内部审核程序简介本保荐机构针对本项目的内核申请分为三个审核阶段,即初审、问核及内核阶段。

  3-1-2-41、初审阶段(1)在内核申请受理后,项目质量控制部指派审核人员负责项目的全面审核工作,对所有拟对外提交、报送、出具或披露的材料和文件是否符合法律法规、中国证监会的有关规定、自律规则的相关要求,以及项目存在的实质问题和风险进行独立核查和判断。

  (2)项目按照公司规定进行了现场核查,现场核查时间为2020年3月9日-2020年3月12日,现场工作共持续4天。

  现场核查工作由项目质量控制部审核人员负责,内核部派人员参与,并在完成现场工作后出具现场核查报告。

  (3)现场核查完成后,项目质量控制部按照项目组现场核查报告的回复情况组织召开项目初审会。

  初审会就项目存在的重大问题和风险进行讨论,并提出相应的解决措施和修改意见。

  (4)项目组对现场核查报告提及的问题及初审会提出的其他问题以书面形式进行了回复,并对申报材料进行补充和修改,连同修改后的电子版一并报送给审核人员。

  2、问核阶段根据中国证监会《关于进一步加强保荐机构内部控制有关问题的通知》[发行监管函(2013)346号],2020年3月29日,本保荐机构项目质量控制部组织对鑫甬生物首次公开发行股票并在创业板上市项目进行内部问核,内核部派出人员列席。

  对《关于保荐项目重要事项尽职调查情况问核表》(以下简称“《问核表》”)中列明的重点核查事项,逐项进行了确认,并认真了解了项目的进展及鑫甬生物的经营情况。

  内部问核结束后,要求项目的两名签字保荐代表人填写《问核表》,誊写该表所附承诺事项,并签字确认。

  3、内核阶段(1)项目质量控制部审核人员在初审会召开后及时根据项目初审会的意见整理出具项目内核审核报告,并要求项目组及时回复。

  3-1-2-5(2)内核部请示内核委员会组长发出召开内核会议的通知,内核会通知在2020年3月27日发出。

  (3)内核会议于2020年3月30日召开,内核会议由9名内核委员出席,其中,来自内部控制部门的委员人数为4人,其中包括1名合规人员。

  本次证券发行项目的内核委员分别为钟敏、陈佳、冯杰、谭舒心、倪卫华、华艳玲、陈守莲、魏天慧、刘勇。

  (4)内核委员会会议表决结果本次证券发行项目的内核委员会委员9人,实到9人。

  会议首先由项目人员汇报发行人的基本情况和尽职调查情况,然后由内核委员对申请文件进行审核,主要针对招股说明书、发行保荐书、法律意见书和审计报告等资料提出相关问题,由项目组做出回答,最后由内核委员经过仔细讨论后进行表决,出席会议的内核委员在表决票及会议纪要上签名并签署了意见。

  根据《中天国富证券有限公司保荐业务、并购重组业务内核工作管理办法》,同意人数超过出席内核委员会会议成员人数的三分之二,该项目通过保荐机构内核,可以推荐上报中国证监会、深圳证券交易所。

  (5)内核部整理内核委员的意见汇总并提交项目组,项目组逐一落实内核委员提出的问题并以书面形式回复内核委员,经内核委员确认后对外申报。

  4、会后事项根据本保荐机构的制度,项目申报前,发生如下情形之一的,项目组应提交会后重大事项说明:(1)项目经营业绩情况和财务状况存在较大变化;(2)项目存在其他重大变化或事项,影响对该项目报会的实质性判断;(3)项目内核审议表决结果为同意申报的,虽未发生以上两款情形,但项目在内核会表决后间隔2个月或以上进行申报的。

  项目申报前出现以上情况的,项目组应当向项目质量控制部主审员提交书面的会后事项说明及最新的主干材料,由项目质量控制部主审员审议后提交原审议的内核委员做邮件表决,并抄送内核部知悉。

  如内核委员会组长认为该会后事项影响项目实质申报条件的,应重新召开内核会进行审议。

  如属于发行条件发生实质性改变的情况,应根据相关要求重新发起立项和内核审批流程。

  因创业板注册制改革,鑫甬生物首次公开发行股票并在创业板上市项目在内核会表决间隔2个月后方申报深圳证券交易所,故涉及上述会后事项。

  (二)中天国富证券的内核意见浙江鑫甬生物化工股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市项目申请符合《公司法》、《证券法》、《创业板首发注册管理办法》以及深圳证券交易所发布的《深交所上市规则》等法律、法规及规范性文件规定的条件。

  本次募集资金投向符合国家产业政策;本次公开发行股票申请材料已达到有关法律、法规及规范性文件的要求,未发现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏;一致同意保荐浙江鑫甬生物化工股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市。

  3-1-2-7第二节保荐机构承诺事项本保荐机构承诺:本保荐机构已按照法律、行政法规和中国证监会、深圳证券交易所的规定,对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查,同意推荐发行人证券发行上市,并据此出具本发行保荐书。

  根据对发行人及其控股股东、实际控制人的尽职调查、审慎核查,本保荐机构承诺:(一)有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会、深圳证券交易所有关证券发行上市的相关规定;(二)有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏;(三)有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见的依据充分合理;(四)有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不存在实质性差异;(五)保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责,对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查;(六)保证发行保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏;(七)保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、中国证监会、深圳证券交易所的规定和行业规范;(八)自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的监管措施;(九)中国证监会、深圳证券交易所规定的其他事项。

  3-1-2-8第三节保荐机构对发行人本次证券发行的推荐意见一、发行人本次证券发行的决策程序2020年3月12日,发行人召开了第三届董事会第二次会议,审议通过了《关于公司申请首次公开发行股票并上市的议案》、《关于公司申请首次公开发行股票募集资金投资项目暨使用方案以及可行性研究报告的议案》等议案。

  2020年3月27日,发行人召开了2020年第一次临时股东大会,审议通过了《关于公司申请首次公开发行股票并上市的议案》、《关于公司申请首次公开发行股票募集资金投资项目暨使用方案以及可行性研究报告的议案》等议案。

  就本次发行的批准程序,本保荐机构核查了发行人上述董事会、股东大会的会议通知、会议议案、会议记录、会议决议、法律意见书等文件。

  经核查,本保荐机构认为,发行人就本次发行已经履行了必要的决策程序,发行人董事会、股东大会的召集、召开程序、表决程序、表决结果及决议内容符合《公司法》、《证券法》和《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》的规定,符合《公司章程》的相关规定,决议合法有效。

  二、保荐机构尽职调查意见通过对发行人的尽职调查、审慎核查,本保荐机构认为:发行人主营业务突出,在同行业中具有较强的竞争能力;发行人建立健全法人治理结构和内部控制制度,并实现了公司的规范运作;发行人资产、人员、财务、机构和业务独立,具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力;发行人财务管理制度健全,并得到有效实施;发行人对本次发行股票募集资金投资项目进行了充分的市场调研和可行性论证,项目实施后有利于发行人扩大主业规模、提升核心竞争力,实现可持续发展。

  发行人已具备了《公司法》、《证券法》、《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》以及深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律、法规及规范性文件规定的首次公开发行股票并在创业板上市的条件。

  3-1-2-9第四节发行人符合首次公开发行股票条件一、本次证券发行符合《证券法》规定的发行条件本保荐机构依据《证券法》相关规定,对发行人本次证券发行是否符合首次公开发行股票并在创业板上市条件进行了逐项核查,核查意见如下:(一)发行人具备健全且运行良好的组织机构发行人自2013年12月整体变更设立股份公司以来已依法建立健全了股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书等各项公司治理方面的制度,建立健全了管理、销售、财务等内部组织机构和相应的管理制度。

  发行人已具备健全且运营良好的组织机构,符合《证券法》第十二条第(一)项的规定。

  (二)发行人具有持续经营能力自成立以来,发行人以丙烯酰胺为切入点,持续做好产品规划,成熟一项发展一项。

  目前,发行人已经形成以丙烯酰胺、羟甲基丙烯酰胺为主的单体产品和聚丙烯酰胺、干强剂为主的功能高分子产品,为下游水处理、造纸制浆、纺织印染、油气开采、洗煤选矿等领域客户提供优质产品和专业技术服务。

  报告期内,公司实现的营业收入分别为58,802.56万元、56,095.80万元、52,559.78万元和35,284.28万元,归属于发行人母公司所有者的净利润分别为3,279.83万元、4,977.41万元、6,731.63万元和2,742.16万元,扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东净利润分别为3,208.70万元、4,738.56万元、6,051.17万元和2,546.11万元,具有良好的盈利能力和持续发展能力。

  发行人具有持续盈利能力,财务状况良好,符合《证券法》第十二条第(二)项的规定。

  (三)发行人最近三年一期财务会计报告被出具无保留意见审计报告中汇会计师对发行人报告期内财务报表进行审计,出具了标准无保留意见的《审计报告》(中汇会审[2021]6782号)。

  中汇会计师认为:鑫甬生物的财务报3-1-2-10表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制,公允反映了鑫甬生物2018年12月31日、2019年12月31日、2020年12月31日和2021年6月30日的合并及母公司财务状况以及2018年度、2019年度、2020年度、2021年1-6月的合并及母公司经营成果和现金流量。

  发行人最近三年一期财务会计报告被出具无保留意见审计报告,符合《证券法》第十二条第(三)项的规定。

  (四)发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪,符合《证券法》第十二条第(四)项的规定。

  二、本次发行符合《创业板首发注册管理办法》规定的发行条件本保荐机构依据《创业板首发注册管理办法》相关规定,对发行人是否符合《创业板首发注册管理办法》规定的发行条件进行了逐项核查,具体核查意见如下:(一)发行人符合《创业板首发注册管理办法》第十条的规定发行人于2013年12月23日由有限公司依法整体变更为股份有限公司,有限公司成立于2004年6月24日。

  经核查发行人《发起人协议》、创立大会文件、《公司章程》、发行人工商档案、《验资报告》(天平验[2013]0276号)、《浙江鑫甬生物化工有限公司拟进行股份制改造涉及股权全部权益价值资产评估报告》(天平评[2013]0207号)、《企业法人营业执照》等有关资料,发行人系根据《公司法》在中国境内设立的股份有限公司,发行人的设立以及其他变更事项已履行了必要批准、审计、评估、验资、工商登记等手续。

  经核查发行人历次股东大会、董事会和监事会的会议文件,股东大会、董事会和监事会议事规则、独立董事工作制度、总经理工作细则、关联交易管理制度、审计委员会工作细则、战略委员会工作细则、薪酬与考核委员会工作细则、提名3-1-2-11委员会工作细则等文件,发行人已依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、专门委员会制度,发行人设置了证券部、财务部、安环部、行政部、采购部、质检部、研发部、内审部等职能部门,相关人员能够依法履行职责。

  经核查,保荐机构认为,发行人符合《创业板首发注册管理办法》第十条的规定。

  (二)发行人符合《创业板首发注册管理办法》第十一条的规定经核查发行人会计记录和业务文件,抽查相应单证及合同,核查发行人的会计政策和会计估计,并与相关财务人员和发行人会计师沟通,发行人会计基础工作规范,财务报表的编制符合企业会计准则和相关会计制度的规定,在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量。

  中汇会计师事务所(特殊普通合伙)就发行人近3年1期的财务状况出具了标准无保留意见的《审计报告》(中汇会审[2021]6782号)。

  中汇会计师认为:鑫甬生物的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制,公允反映了鑫甬生物2018年12月31日、2019年12月31日、2020年12月31日和2021年6月30日的合并及母公司财务状况以及2018年度、2019年度、2020年度和2021年1-6月的合并及母公司经营成果和现金流量。

  发行人内部控制制度健全且被有效执行,能够合理保证公司运行效率、合法合规和财务报告的可靠性。

  中汇会计师事务所(特殊普通合伙)出具了《关于浙江鑫甬生物化工股份有限公司内部控制的鉴证报告》(中汇会鉴[2021]6783号),其结论意见如下:“我们认为,鑫甬生物按照《企业内部控制基本规范》及相关规定于2021年6月30日在所有重大方面保持了与财务报表相关的有效性的内部控制。

  ”经核查,保荐机构认为,发行人符合《创业板首发注册管理办法》第十一条的规定。

  (三)发行人符合《创业板首发注册管理办法》第十二条的规定1、保荐机构核查了发行人主要资产、专利、商标的权属情况、各机构的人员设置以及实际经营情况;控股股东、实际控制人及其控制的其他企业的基本情3-1-2-12况;发行人关联交易程序的合规性、定价的公允性、发生的合理性等。

  经核查:发行人资产完整,业务及人员、财务、机构独立,与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在对发行人构成重大不利影响的同业竞争,不存在严重影响独立性或者显失公平的关联交易。

  2、保荐机构获取并查阅了发行人历次董事会、监事会、股东大会及其他内部会议资料,获取了营业执照、公司章程以及工商登记档案相关资料。

  经核查,发行人主营业务、控制权和管理团队稳定,最近二年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大不利变化。

  保荐机构获取了发行人工商登记档案资料、股东大会、董事会记录,并与发行人控股股东、实际控制人进行了访谈。

  经核查,发行人控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份权属清晰,最近二年实际控制人没有发生变更,不存在导致控制权可能变更的重大权属纠纷。

  3、保荐机构核查了发行人主要资产、商标等的权属情况;核查了发行人的征信报告并函证了主要银行;结合网络查询以及对当事人的访谈,核查是否存在诉讼、仲裁等或有事项;研究了发行人所处行业的发展情况。

  经核查:发行人不存在主要资产、核心技术、商标等的重大权属纠纷,重大偿债风险,重大担保、诉讼、仲裁等或有事项,经营环境已经或者将要发生重大变化等对持续经营有重大不利影响的事项。

  经核查,保荐机构认为,发行人符合《创业板首发注册管理办法》第十二条的规定。

  (四)发行人符合《创业板首发注册管理办法》第十三条的规定保荐机构获取并查阅了发行人所属行业相关法律法规和国家产业政策,访谈了发行人控股股东、实际控制人、董事、监事及高级管理人员,查阅了发行人经营所需的各项权利证书等,实地查看了发行人经营场所,获取了发行人控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的银行卡流水、基本情况调查表,获取了由公安机关出具的无犯罪证明,并通过网络检索等方式对其进行了核查。

  最近三年内,发行人及其控股股东、实际控制人不存在贪污、贿赂、侵占财产、3-1-2-13挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪,不存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为。

  发行人董事、监事和高级管理人员不存在最近三年内受到中国证监会行政处罚,或者因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查,尚未有明确结论意见等情形。

  经核查,保荐机构认为,发行人符合《创业板首发注册管理办法》第十三条的规定。

  三、本次发行符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的上市条件本保荐机构依据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定,对发行人是否符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的上市条件进行了逐项核查,具体核查意见如下:(一)符合中国证券监督管理委员会规定的创业板发行条件发行人符合《创业板首发注册管理办法》第十条、第十一条、第十二条、第十三条发行条件的规定,详见本节之“二、本次发行符合《创业板首发注册管理办法》规定的发行条件”之说明。

  (二)发行后股本总额不低于3,000万元发行人发行后股本总额为10,500万元,发行后股本总额不低于3,000万元。

  (三)公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上发行人本次公开发行股数不超过2,625万股,发行人公开发行的股份占发行后公司股本总数的25%。

  (四)财务指标符合相关规定报告期内,公司实现的营业收入分别为58,802.56万元、56,095.80万元、52,559.78万元和35,284.28万元,归属于发行人母公司所有者的净利润分别为3,279.83万元、4,977.41万元、6,731.63万元和2,742.16万元,扣除非经常性损3-1-2-14益后归属于母公司普通股股东净利润分别为3,208.70万元、4,738.56万元、6,051.17万元和2,546.11万元。

  最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于人民币5,000万,符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第2.1.2条第(一)项上市标准。

  经核查,保荐机构认为,发行人符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的上市条件。

  四、发行人不属于原则上不支持申报在创业板发行上市的行业根据《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》,属于中国证监会公布的《上市公司行业分类指引(2012年修订)》中相关行业的企业,原则上不支持其申报在创业板发行上市。

  相关行业包括:(一)农林牧渔业;(二)采矿业;(三)酒、饮料和精制茶制造业;(四)纺织业;(五)黑色金属冶炼和压延加工业;(六)电力、热力、燃气及水生产和供应业;(七)建筑业;(八)交通运输、仓储和邮政业;(九)住宿和餐饮业;(十)金融业;(十一)房地产业;(十二)居民服务、修理和其他服务业。

  发行人的丙烯酰胺类单体产品主要为丙烯酰胺及其衍生物羟甲基丙烯酰胺,功能高分子产品主要为聚丙烯酰胺及干强剂等。

  根据中国证监会《上市公司行业分类指引》(2012年修订),发行人属于“C26化学原料和化学制品制造业”。

  根据国家统计局《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017),发行人属于“C2662专项化学用品制造”。

  综上,保荐机构认为,发行人不属于原则上不支持申报在创业板发行上市的行业。

  3-1-2-15第五节发行人存在的主要风险一、宏观经济波动的风险公司上游行业为石化行业,市场波动受到国际原油价格的直接影响;下游水处理、造纸制浆、纺织印染、油气开采、洗煤选矿等覆盖了国民经济的诸多领域,受宏观经济形势影响较大。

  因此,行业周期和整个宏观经济运行的周期基本一致,随着宏观经济的波动而波动。

  若未来全球经济衰退,国内增速减缓,将导致国内外市场对公司产品的需求量下降,从而对公司未来的业绩将造成不利影响。

  二、主要原材料价格波动风险报告期内,丙烯酰胺占公司主营业务收入的45%以上,是公司的主要产品,同时又是聚丙烯酰胺、干强剂等产品的主要原料。

  丙烯酰胺的主要原材料为丙烯腈,占产品成本的75%以上,丙烯腈的价格波动对公司的营业成本有较大影响。

  丙烯腈为石油化工产业链下相关产品,其价格受上游原油价格及阶段性供求关系的影响,处于波动状态。

  报告期内,丙烯腈的价格走势如下:数据来源:隆众资讯公司丙烯酰胺、聚丙烯酰胺产品在原材料成本的基础上参考市场竞争情况协商定价,干强剂产品主要按协议约定根据丙烯腈价格波动情况阶段性调价。

  公司通过以销定产的生产政策及通过贸易清理多余丙烯腈存量的库存管理政策3-1-2-16来规避丙烯腈价格波动给公司经营业绩带来的风险。

  实际经营过程中,由于产品存在生产周期且需要保持合理的库存规模,若丙烯腈价格在短期内剧烈波动,公司产品原材料结存成本和产成品销售参考的原材料价格可能存在无法完全对应的情况。

  三、安全生产风险公司主要产品生产经营过程中涉及丙烯腈、丙烯酰胺、丙烯酸、盐酸、液碱等危险化学品及腐蚀性或有毒物质,具有危险性。

  公司历来高度重视生产安全管理,制定了较为全面的安全生产管理制度并严格遵照执行。

  虽然公司报告期内不存在违反我国安全生产监督管理法律、法规而受行政处罚的情形,也未发生重大生产安全事故,但不排除因生产过程管理控制不当、或其他不确定因素发生导致安全事故,给公司财产、员工人身安全和周边环境带来不利影响的风险。

  四、环保合规风险公司的产品包括丙烯酰胺、聚丙烯酰胺、干强剂等,生产过程中涉及一定的“三废”排放。

  虽然目前公司遵守现行的国家及地方环保法律法规,环保设备保持完好及正常运行,生产过程中排放的主要污染物达到国家规定的排放标准,但若发生环保设施故障、污染物外泄、产量超出环保设施处理能力等情况可能导致环保事故,将对公司未来的生产经营产生不利影响。

  五、新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营造成负面影响的风险2020年1月以来,国内外各地陆续出现新型冠状病毒肺炎疫情。

  受疫情影响,公司及上下游企业生产复工延迟,影响公司生产经营及原材料采购,并对公司货物运输、下游消费均造成不利影响。

  目前,国内疫情已经得到基本控制,公司生产经营已恢复正常,新冠疫情未对公司的持续经营能力产生重大不利影3-1-2-17响。

  但是若全球疫情扩散形势不能及时缓解或进一步蔓延,不能排除后续疫情变化及相关产业传导等对公司生产经营造成重大不利影响,也将进一步影响公司的经营业绩,提请广大投资者注意风险。

  六、盈利预测风险公司编制了2021年度盈利预测报告,中汇会计师对此出具了《审核报告》(中汇会鉴[2021]7464号)。

  公司预计2021年度实现营业收入82,676.17万元,同比2020年度增长57.30%;预计2021年度归属于母公司股东的净利润为6,519.10万元,同比下降3.16%;预计2021年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为6,297.86万元,同比上升4.08%。

  公司盈利预测报告是管理层基于谨慎性原则,在最佳估计假设的基础上编制的,但所依据的各种假设具有不确定性,同时还可能受到不可抗力等因素的影响,公司2021年度实际经营成果可能与盈利预测存在差异,投资者进行投资决策时应谨慎使用。

  3-1-2-18第六节对发行人发展前景的评价保荐机构通过与发行人高级管理人员、技术人员进行了沟通访谈,查阅了发行人所处行业的相关信息、研究报告等外部资料,发行人的相关资质证书、行业地位等资料,发行人历年财务报告,发行人本次募集资金拟投资项目可行性研究报告,了解了发行人所处行业产品的市场需求信息等情况,保荐机构认为,发行人所处行业市场空间较大;发行人主要产品技术和服务国内领先,具有较高的行业地位和竞争优势;发行人本次募集资金投资项目经过了充分的可行性研究,预期效益明显;发行人具备良好的发展前景。

  具体评价如下:一、发行人所处行业具有良好的市场空间和发展前景(一)发行人所处行业的现状公司主要从事丙烯酰胺类单体和聚丙烯酰胺功能高分子的研发、生产和销售。

  根据中国证监会《上市公司行业分类指引》(2012年修订),公司属于“C26化学原料和化学制品制造业”。

  根据国家统计局《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017),公司属于“C2662专项化学用品制造”。

  1、我国精细化工发展状况目前,精细化工已成为世界化学工业发展的重点领域之一,也是化学工业激烈竞争的焦点之一。

  大力发展精细化工己成为世界各国调整化学工业结构、提升化学工业产业能级和扩大经济效益的战略重点,而精细化工率(精细化工产值占化工总产值的比例)的高低己经成为衡量一个国家或地区化学工业发达程度和化工科技水平高低的重要标志。

  随着广大发展中国家工业化程度的提高,对精细与专用化学品的需求量越来越大。

  与发达国家相比,虽然我国在精细化工领域的发展基础相对薄弱,但是历经五十多年的发展,精细化工在我国也有了翻天覆地的进步,已经成为我国化学工业中最具活力的新兴领域之一,是各种新材料的重要组成部分,直接服务于我国国民经济的诸多行业和高新技术产业的各个领域,精细化工已经成为我国国民经济基础产业之一。

  目前,我国已经形成相对完整的精细化工工业体系,精细化工门类已经有几3-1-2-19十种之多,细分产品更达几万种之多,部分产品已经位居世界前列,比如我国染料产量位居世界第一,农药产量位居世界第二,配合饲料产量位居世界第二,涂料产量居世界第四等。

  随着我国消费结构和经济增长模式由数量型向质量型转变,精细化工产业不断优化转型,产品链不断的完善与延伸,我国新兴精细化学品将有更大发展空间。

  2、发行人产品下游市场需求情况根据智研咨询研究报告,2026年全球聚丙烯酰胺市场规模将达到104.02亿美元,2020年到2026年复合增长率为6.54%,2020年至2026年全球聚丙烯酰胺市场规模趋势预测如下:资料来源:智研咨询基于我国经济在较长一段时期内仍将保持较快速度增长,因此我国聚丙烯酰胺行业也将保持较快增长,2026年行业需求量预测达到175.39万吨,市场规模达到236.1亿元。

  3-1-2-202020年-2026年我国聚丙烯酰胺行业需求和市场规模预测趋势如下:资料来源:智研咨询在整体下游市场需求增加的背景下,我国丙烯酰胺及环保用聚丙烯酰胺业务的需求将会增加,公司的市场发展潜力巨大。

  3、发行人所处行业存在较高的进入壁垒精细化工行业对企业生产工艺、产品设计和制造水平有较高要求。

  只有对行业相关技术、生产工艺深入了解,对产品特性熟悉掌握,企业才能生产出优质产品,并在市场竞争中取得优势。

  因此,生产技术工艺将决定行业内企业的产品质量及实际效果,直接影响到客户对企业的认可。

  从公司产品下游应用市场看,涵盖污水处理、造纸、涂料等不同行业,要求公司具有能够应对不同行业特点需求进行快速创新的能力。

  对于新进入行业的企业而言,通常需要进行较长时间的设备调试、工艺摸索及相关行业经验的培训才能保证产品性能和质量的稳定性,因此,存在较高的技术壁垒。

  4、发行人所处行业的发展具备了较多的有利因素公司产品所属行业具备较多有利因素,包括我国经济进入新常态,追求质量发展、“五位一体”强调绿色发展、国家产业政策的支持、国家对区域经济的支持、行业壁垒的存在等。

  3-1-2-21(二)发行人所处行业的市场前景1、污水处理投资加大,聚丙烯酰胺市场发展前景广阔我国废水排放总量呈持续上升趋势,2005-2015年间我国废水排放量由524.50亿吨/年增至735.30亿吨/年,复合增长率达3.44%,污水处理工作刻不容缓。

  为改善水污染整体状况,我国政府部门通过污水处理厂、排污管网等设备、设施的不断新建和投入,以及排放标准的提高和处罚力度的增强,使污水直排现象大幅减少,水体质量已有明显改善,但与北美、澳洲、欧洲、日本等发达地区的供水和污水处理设施覆盖率都接近100%相比,我国污水处理仍然存在较大差距。

  面对现状,要实现“到2035年生态环境质量根本好转,美丽中国目标基本实现”的国家战略目标,国家陆续出台多项环保政策以推进水环境质量的改善,不断加大在水污染防治方面的投入。

  未来较长一段时期内,我国仍将加大水处理投资,给水处理化学品市场带来了良好的发展前景和巨大的市场机会。

  最近10年我国水处理领域聚丙烯酰胺产品需求量情况如下:资料来源:智研咨询目前,使用阳离子型聚丙烯酰胺作为城镇饮用水、工业用水、工业废水和城市污水的净化助剂已成为主流趋势。

  由于无机絮凝剂稳定性差、具有一定腐蚀性3-1-2-22和毒性,对人类健康和生态环境会产生不利影响,而有机高分子絮凝剂具有高效低耗、易处理等特点,应用日益扩大。

  聚丙烯酰胺已成为全球使用量最大、应用最广泛、最为理想的水处理药剂,预示着聚丙烯酰胺市场发展前景广阔。

  2、造纸行业未来需求较大,推动聚丙烯酰胺等造纸化学品稳定增长经过几十年的发展,我国造纸行业经历了快速发展,无论是在量还是质方面都得到了迅速提升。

  根据国家统计局数据,根据国家统计局数据,2019年我国机制纸及纸板产量约为12,515万吨,处于世界领先水平。

  2014年到2019年我国机制纸及纸板产量情况如下:资料来源:智研咨询我国造纸业产量维持高位波动,虽然2018年、2019年造纸行业经历行情低估,触底反弹后我国造纸行业的精细化学品使用量还有较大提升空间。

  发达国家造纸精细化学品消费量占造纸行业总产量的2%~3%,且仍在不断上升,而我国所占比重不足1%。

  鉴于造纸行业总产量的保持稳定高位以及造纸精细化学品使用比重增大等因素,未来我国聚丙烯酰胺等造纸化学品仍将保持稳定增长。

  此外,随着创新意识不断增加,纸和纸板产品不仅以传统形态直接出现在生活中,还以功能性材料存在,如目前已经应用的建材行业复合木地板使用的装饰纸、飞机高铁使用的芳纶蜂窝纸、汽车和空气净化器用的过滤纸等。

  未来,造纸业的产品的应用领域将更加广泛,产品类型将更加丰富,也将会为纸业发展提供新机遇,丙烯酰胺的衍生物干强剂在未来将会有较大发展。

  3-1-2-233、石油开采逐步反弹,丙烯酰胺也将保持稳定增长油田化学品是在石油、天然气钻探、采输、水质处理及提高采收率过程中所用的各种化学品,品种繁多,大部分属于水溶性聚合物(如植物胶、聚丙烯酰胺、纤维素及生物聚合物)和表面活性剂。

  随着现代油田产业高新技术的飞速发展,对油田化学品性能和质量提出了愈来愈高的要求,油田化学品行业发展速度非常快。

  聚丙烯酰胺可应用于钻井处理、采油、水质处理、页岩气开采等领域,是目前应用最广泛的驱油聚合物及酸化压裂液的添加剂。

  2018年我国原油产量18,910.56万吨,最近5年我国原油产量变化情况如下:资料来源:智研咨询经过前几年的下滑,我国油气开采量、规模以上石油天然气开采企业的营业收入、利润总额已经探底企稳并逐步反弹回升,预示着我国油田化学品市场需求将得到较快增长,作为驱油聚合物及酸化压裂液添加剂的聚丙烯酰胺市场也将保持稳定增长。

  4、矿物洗选要求提升,为聚丙烯酰胺发展提供重要驱动力聚丙烯酰胺在矿物洗选工业中的应用十分广泛。

  “十二五”期间,我国原煤入洗率的总体目标是65%,动力煤入洗率为50%。

  3-1-2-24我国是世界上最大的煤炭生产和煤炭消费国,根据国家统计局数据,我国2018年原煤产量为36.83亿吨。

  2014年到2019年我国原煤产量情况如下:资料来源:智研咨询近年来,我国煤炭市场需求趋于稳定,煤炭价格趋于合理,煤炭企业经营水平逐渐好转,为聚丙烯酰胺等有机絮凝剂奠定了稳定的市场基础5、绿色节能环保发展趋势的机遇随着环保意识的增强和国家政策的支持,绿色节能环保将成为行业发展的一个主流方向。

  新型城镇化发展、经济新常态已经要求把生态文明融入整个过程,着力推进绿色发展、循环发展、低碳发展,形成绿色低碳的生产生活方式和城市建设营运模式,尤其对生活、工作、学习等方面,大力倡导绿色理念,发展绿色全产业链。

  目前,绿色建筑已经成为我国经济发展的新亮点,绿色环保产品的引入将给公司带来更好的市场机会。

  二、发行人具备较强的行业地位和市场竞争优势(一)行业竞争格局公司所处行业属于技术密集型、资金密集型行业,在环保政策趋严的环境下,行业进入门槛和集中度较高,国家对本行业实行开放性政策,市场化程度较高。

  3-1-2-25美国索理思、法国SNF、日本三菱等国际大型化工企业,依托在产品、技术、规模、品牌等方面的领先优势,占据行业的中高端市场。

  行业内企业主要以大型民营企业为主,竞争集中在中低端细分市场,竞争较为激烈。

  目前,以公司为代表的国内主要企业,通过多年技术引进、吸收、自主创新,开始逐步掌握核心技术及商用化能力,并凭借产品性价比和本土定制化服务的优势,逐步进入高端客户的采购体系,提升市场竞争空间。

  (二)发行人在同行业内的地位公司自设立以来,一直从事丙烯酰胺类单体和聚丙烯酰胺功能高分子的研发、生产和销售。

  凭借多年的经营经验、技术积累,在丙烯酰胺、聚丙烯酰胺产品细分市场上已形成较强的竞争力,成为行业重要供应商之一。

  据全国功能高分子行业委员会统计,公司丙烯酰胺产品在2018-2019年的产销量均位列全国同行业的前五名,在细分市场具有较高的行业地位及较强的竞争力。

  公司客户包括德国巴斯夫、美国索理思、日本荒川等国际大型化工企业和山鹰纸业、玖龙纸业等国内知名企业,产品质量已经达到国际先进水平,为公司树立了良好的市场形象。

  公司为全国功能高分子行业委员会理事长单位,水溶性聚合物产业创新技术战略联盟会长单位。

  (三)发行人在行业中的竞争优势1、产品规划发展优势长期以来,公司始终坚持“规划-研发-应用-发展”的产品发展理念,以丙烯酰胺为切入点,持续做好产品规划,成熟一项发展一项,沿着丙烯腈-丙烯酰胺单体-功能高分子的业务发展主线,不断补充和丰富产品线。

  多年来,公司以丙烯酰胺为起点,在丙烯酰胺的技术、经验、市场日趋成熟时,提前部署新产品的研发,当技术研发或市场开拓有了一定积累,便开始规模化生产新产品。

  公司有3-1-2-26序的产品发展规划、稳健的投资策略、持续提升的研发能力和不断引进的优秀人才,有效的保证了公司后续新产品聚丙烯酰胺、干强剂、羟甲基丙烯酰胺等持续成功。

  自成立以来,公司始终把自主创新和技术研发放在首位,把“研发创新、技术革新、应用改良”融合到公司的每一个环节。

  同时,公司持续加大研发投入,报告期内公司研发费用占营业收入的比重平均为3.67%。

  公司是行业内较早使用生物法制备丙烯酰胺的企业之一,公司研发中心被认定为“催化技术与水溶性高分子省级高新技术企业研究开发中心”。

  目前,公司拥有“一种含N-乙烯基乙酰胺的聚合物的制备方法及应用”等6项发明专利、27项实用新型专利和17项核心技术,厚实的研发能力和技术储备为公司保持快速、可持续发展提供了条件。

  公司一向秉承“人才引进、技术合作”的理念,通过培养、引进等多种措施,吸引人才加盟,建立合理的人才梯队和充分的技术储备。

  经过多年积累,公司已拥有一支技术水平高、创新能力强、管理经验丰富的团队,团队成员具有多年的丙烯酰胺类单体和功能高分子行业经验,具备过硬的专业知识和敏锐的行业嗅觉。

  公司拥有完善的研发体系,在自主研发的基础上,注重以市场需求为导向,产学研结合,持续扩大研发投入,开发新技术新产品。

  结合自身和市场实际,公司采取“自主研发与合作研发相结合”的合作研发模式,通过与浙江大学、宁波工程学院等国内知名高校及研究机构开展多种方式的合作,既可以培育人才,又能促进新产品新技术开发,有效的提升了公司的核心竞争力。

  3、成本优势自设立以来,公司长期深耕于精细化工领域,始终致力于丙烯酰胺类单体和聚丙烯酰胺功能高分子产品的应用研究,为下游行业提供优质的产品和服务。

  依托长期专注所积累的宝贵行业经验,公司在业务实践中逐步建立起适合自身的成本管理体系,有效做好成本控制。

  3-1-2-27公司产品从丙烯酰胺延伸到聚丙烯酰胺、干强剂及羟甲基丙烯酰胺,通过产品链的延伸完善,减少中间环节,提升运营效率,有效降低了生产成本。

  公司在优化生产工艺等方面走在行业前列,如研发连续化生产丙烯酰胺技术、提高丙烯酰胺水合浓度、改造丙烯酰胺浓缩工艺等,减少了水合过程中副产物的产生,实现内部水循环利用。

  同时通过设备升级换代,最大化地推动生产效率提升,减少能源及原材料消耗,有效降低单位产品生产成本。

  4、产品优势(1)产品创新优势多年来公司凭借优秀的自主研发力量、快速的市场反应能力和严格的质量控制体系,能够快速、高效、精准地开发适应市场的新产品,并且有效保证产品性能和质量的稳定性,形成较强的市场竞争力。

  针对不同的下游应用领域,实施不同的产品定制化策略,是公司创立以来始终坚持的重要战略,并逐渐形成公司在行业内的主要竞争优势之一。

  公司务实的研发管理体系与有效的客户沟通机制相结合,能够保障最新市场信息的及时动态反馈,提高了公司新产品的开发速度,使公司及时顺应最新的市场需求和发展趋势。

  (2)产品质量优势原材料的品质和生产过程的稳定性是化学产品保持优良品质的关键。

  公司聚丙烯酰胺等产品以自产丙烯酰胺作为原材料,在流程设计上做到过程不间断,既提高效率保障后续产品的优质稳定,又能降低成本。

  同时,公司通过贯穿产品研发、生产和售后服务等全流程质量控制体系,确保产品一贯的稳定性和优良品质。

  公司产品品质已达到国际领先企业的质量标准,得到了越来越多国内外用户的认可,树立了良好的市场形象。

  5、优质的客户资源优势公司深耕功能高分子领域多年,坚持在营销工作中以客户为本,在产品开发3-1-2-28中以客户需求为导向,注重技术和服务同步,提供客户满意的产品。

  通过多年积累沉淀,公司逐步建立起优质的客户网络和渠道,产品市场覆盖全国各地以及欧洲、美洲、中东、东南亚等国家和地区,为公司赢得了较好的口碑。

  公司已进入众多知名客户的供应链体系,公司客户包括德国巴斯夫、美国索理思、日本荒川等国际大型化工企业和山鹰纸业、玖龙纸业等国内知名企业。

  优质的客户资源是公司业绩持续稳定增长的有效保障,也是公司产品质量的保证。

  与优质客户长期稳定合作,能够更好的帮助公司研发部门了解行业的前沿技术和先进产品,提高公司研发创新能力。

  6、管理优势公司拥有一支素质高、理念先进、敬业务实的经营管理团队,核心管理层团队在丙烯酰胺及聚丙烯酰胺行业有较长工作经验,具有敏锐的洞察力和深刻的理解力,对行业发展动态有着准确的把握能力,能较好地把握不同类型客户的产品需求。

  并且公司技术管理骨干队伍高度稳定,从而确保公司技术、产品研发和管理能力持续增强。

  7、区位优势目前,我国丙烯酰胺和聚丙烯酰胺产品需求最大的两个地区为华东和中南地区,两者合计占全国需求量的55%以上。

  公司位于国家级经济技术开发区——宁波石化经济技术开发区内,属于丙烯酰胺和聚丙烯酰胺产品需求量最大的华东地区,水陆交通便捷,处于长三角石化化工业圈中心地区,而长三角是我国经济较发达地区,也是化工、纺织、造纸等行业的集中地区,公司凭借地域优势可以更加贴近下游市场和有效服务客户。

  同时,公司地处东南沿海地区,临近北仑港,原材料采购、产品销售运输均可通过便捷的海上运输,大幅降低了物流成本,区位优势明显。

  随着浙江石油化工有限公司的丙烯腈生产装置在浙江舟山的开工,公司由于临近这一主要原材料产区,未来在原材料采购成本和运输周期等方面的区位优势将更加显著。

  同时为更好的开拓中南地区市场,公司在湖北省枝江市设立湖北鑫甬子公司,同时湖北鑫甬也是本次募集资金投资项目的实施主体。

  湖北鑫甬项目实施后,将使公司扩大运输半径,辐射华南、西部等地区,更好完成全国布局。

  在行业竞3-1-2-29争程度相对较低的中西部率先构筑市场壁垒,为公司取得良好的经济和社会效益奠定了坚实的基础。

  8、细分市场品牌优势公司为全国功能高分子行业委员会理事长单位,水溶性聚合物产业创新技术战略联盟会长单位,公司荣获浙江省著名商标,宁波市名牌产品。

  公司丙烯酰胺产品规模连续多年位居全国前列,在细分市场具备较大的品牌优势。

  三、本次募集资金投资项目的实施将进一步提高发行人的竞争力公司本次募集资金主要用于年产5万吨精细化学品及环保型水处理剂项目,均属于公司主营业务。

  本次募集资金投资项目实施后,将为公司提供强大的资金支持,进一步巩固并提升公司的市场地位,增强公司的核心竞争力,提升公司的盈利水平,为公司未来的发展奠定坚实的基础;同时,公司的总资产和净资产规模将大幅增加,资产结构和财务状况进一步优化,公司抗风险能力将大大增强。

  四、清晰的发展战略目标将引领发行人进一步做大做强公司秉承“服务工业循环经济,致力环保节能减排,促进绿色低碳发展”的经营理念,多年来围绕丙烯腈-丙烯酰胺-聚丙烯酰胺及其衍生物的业务发展主线不断深耕发展,主营业务突出,竞争优势明显。

  未来公司一方面将继续巩固现有业务优势,持续发展丙烯酰胺、聚丙烯酰胺及干强剂等优势产品,提升高附加值业务的销售比例,增加企业竞争能力;另一方面,公司将以水处理行业市场发展为契机,从客户需求出发,大力加强新产品、新技术的研发,丰富产品结构,提升整体产品质量,努力成为国内出类拔萃的水溶性单体及功能高分子供应商。

  3-1-2-30第七节关于对发行人股东是否按照《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》履行备案程序进行的核查经核查,发行人股东中,宁波梅山保税港区金烯创业投资合伙企业(有限合伙)、宁波梅山保税港区德帆投资合伙企业(有限合伙)属于私募投资基金。

  金烯创投已于2019年7月24日取得中国证券投资基金业协会颁发的《私募投资基金备案证明》(备案编码:SGU486);德帆投资已于2017年9月22日取得中国证券投资基金业协会颁发的《私募投资基金备案证明》(备案编码:SX2148);金烯创投及德帆投资之私募基金管理人杭州龙蠡投资管理有限公司已于2016年6月28日办理了私募基金管理人登记手续,登记编号为P1032025。

  3-1-2-31第八节保荐机构关于聘请第三方行为的核查意见(一)保荐机构不存在直接或间接有偿聘请第三方的行为在发行人首次公开发行股票并在创业板上市项目中,中天国富证券有限公司不存在直接或间接有偿聘请第三方的行为,符合《关于加强证券公司在投资银行类业务聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》的相关规定。

  (二)发行人除依法需聘请的中介机构外不存在直接或间接有偿聘请其他第三方的行为经核查,在发行人首次公开发行股票并在创业板上市业务中,发行人除了依法聘请保荐机构、律师事务所、会计师事务所、验资机构和评估机构等证券服务机构外,不存在直接或间接有偿聘请其他第三方的行为,符合《关于加强证券公司在投资银行类业务聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》的相关规定。

  (以下无正文)附件:1、保荐代表人专项授权书2、关于浙江鑫甬生物化工股份有限公司之成长性专项意见3-1-2-32(本页无正文,为《中天国富证券有限公司关于浙江鑫甬生物化工股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之发行保荐书》的签署页)项目协办人:黄洋保荐代表人:方蔚赵亮保荐业务部门负责人:钟敏内核负责人:陈佳保荐业务负责人:李丽芳总经理(代):王颢董事长、法定代表人:王颢中天国富证券有限公司(盖章)2021年月日3-1-2-33保荐代表人专项授权书深圳证券交易所:根据中国证监会《证券发行上市保荐业务管理办法》及有关文件的规定,我公司授权方蔚、赵亮担任浙江鑫甬生物化工股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的保荐代表人,具体负责该公司发行上市的尽职保荐及持续督导等保荐工作事宜。

  (以下无正文)3-1-2-34(本页无正文,为《中天国富证券有限公司关于浙江鑫甬生物化工股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市保荐代表人专项授权书》的签署页)保荐代表人:______________________方蔚赵亮法定代表人:_____________王颢中天国富证券有限公司2021年月日3-1-2-35中天国富证券有限公司关于浙江鑫甬生物化工股份有限公司之成长性专项意见保荐机构:3-1-2-36释义在本报告中,除非文义另有所指,下列简称和术语具有如下含义:第一部分常用词语发行人、鑫甬生物、公司、股份公司指浙江鑫甬生物化工股份有限公司本次发行指发行人本次向社会公众公开发行人民币普通股(A股)的行为报告期、最近三年一期指2018年、2019年、2020年、2021年1-6月中国证监会指中国证券监督管理委员会财政部指中华人民共和国财政部国家安监总局指中华人民共和国国家安全生产监督管理总局国家发改委指中华人民共和国国家发展和改革委员会工信部指中华人民共和国工业和信息化部德国巴斯夫指巴斯夫股份有限公司(BASFSE)美国索理思指SOLENISLLC法国SNF指SNFFloergerSAS(SNF)日本三菱指日本三菱化学公司日本荒川指荒川化学工业株式会社山鹰纸业指山鹰纸业及其同一控制下公司保荐机构指中天国富证券有限公司元、万元指人民币元、万元第二部分专业词语水溶性聚合物指又称水溶性高分子或水溶性树脂,是一类亲水性的高分子材料,在水中能溶解或溶胀而成溶液或凝胶状的分散液,这类的溶液或分散液一般是粘性液体。

  水溶性聚合物的结构中具有羧基、酰胺基、胺基、醚基等亲水性基团,不但使高分子具有亲水性,而且使它们具有许多重要的特性和功能,如增稠、加溶、分散、润滑、缔合和絮凝等水溶性单体指可作为合成水溶性聚合物的原料化学改性指通过化学反应改变聚合物的物理、化学性质的方法AM指丙烯酰胺PAM指聚丙烯酰胺3-1-2-37AN指丙烯腈(Acrylonitrile),是一种无色易燃易挥发的液体,具有特殊的杏仁气味。

  易聚合,也能与醋酸乙烯、氯乙烯等单体共聚,主要用于:腈纶纤维、丁腈橡胶、ABS工程塑料及丙烯酸酯、丙烯酸树脂、聚丙烯酰胺的制造NMA指羟甲基丙烯酰胺COD指ChemicalOxygenDemand的缩写,指化学需氧量ABS指丙烯腈-苯乙烯-丁二烯共聚物,是一种强度高、韧性好、易于加工成型的热塑型高分子材料DAC指丙烯酰氧乙基三甲基氯化铵干强剂指一种造纸添加剂,可以提高纸制品的抗拉伸强度固含量指聚丙烯酰胺中固体物质的百分含量收率指按反应物进行量的计算,生成目的产物的百分数。

  收率=目的产物的量/反应物进料量折百指指折合成100%浓度,非经特别说明本专项意见披露的公司产品重量均为折百数据助留助滤剂指一种水溶性的高分子聚合物,用于提高纸浆在纸页成型网上的留着率,及增强湿纸页的滤水性。

  絮凝剂指由带有正(负)电性的基团和水中带有负(正)电性的难于分离的粒子或者颗粒相互靠近,降低其电势,使其处于不稳定状态,并利用其聚合性质使得这些颗粒集中,并通过物理或化学法分离出来。

  为达到这种目的而使用的药剂,称为絮凝剂固含量指乳液或涂料烘干后剩余部分占总量的质量百分数均聚指由一种单体进行的聚合反应,合成的聚合物称为均聚物共聚指由两种或两种以上单体进行的聚合反应称为共聚,合成的聚合物称为共聚物。

  功能单体指带有功能性基团,能赋予聚合物特定功能的单体洗煤选矿指利用煤或矿石和杂质的物理、化学性质差异,通过物理、化学分选的方法使杂质得到有效分离的一种加工技术三次采油指通过注入流体或热量,这些流体能改变原油粘度或改变原油与地层中的其他介质界面张力,用这种物理、化学方法来驱替油层中不连续的和难采原油的方法称为三次采油采收率指原油累计采出量占动用地质储量的百分比表面活性剂OT指也称为顺丁烯二酸二异辛酯磺酸钠,作为含有亲水、亲油基团,在水中能作用于物体表面,去除污垢的物质。

  UV固化材料指UV是Ultraviolet(紫外线)的缩写;UV固化材料是利用紫外光引发具有化学活性的液态材料快速聚合交联,瞬间固化成固态材料,如UV油墨、UV涂料、UV胶粘剂等白水循环指使用化学、物理方法处理纸张生产中的抄纸工段产生的废水,以降低其悬浮固形物含量,代替清水再回用于制浆造纸过程,目的是减少清水用量,降低废水排放量和固形物流失量。

  环保意义上对VOCs的定义是指活泼的一类挥发性有机物,即会产生危害的挥发性有机物3-1-2-38中天国富证券有限公司(以下简称“中天国富证券”、“保荐机构”或“保荐人”)作为浙江鑫甬生物化工股份有限公司(以下简称“鑫甬生物”、“公司”或“发行人”)首次公开发行股票并在创业板上市的保荐机构,在对发行人进行充分的尽职调查和审慎判断的基础上,现就发行人成长性进行说明,并出具发行人成长性专项意见。

  一、发行人基本情况发行人原名为浙江鑫甬生物化工有限公司(2013年12月23日更名为浙江鑫甬生物化工股份有限公司),是由浙江鑫甬生物化工有限公司整体变更设立的股份有限公司。

  2013年12月23日,发行人在宁波市工商行政管理局依法办理了整体变更的工商变更登记。

  成立以来,发行人以丙烯酰胺为切入点,持续做好产品规划,成熟一项发展一项。

  目前,发行人已经形成以丙烯酰胺、羟甲基丙烯酰胺为主的单体产品和聚丙烯酰胺、干强剂为主的功能高分子产品,为下游水处理、造纸制浆、纺织印染、油气开采、洗煤选矿等领域客户提供优质产品和专业技术服务。

  发行人高度重视产品质量和客户服务,发行人的客户包括德国巴斯夫、美国索理思、日本荒川等国际大型化工企业以及山鹰纸业、玖龙纸业等国内知名企业,产品覆盖全国各地以及欧洲、美洲、中东、东南亚等国家和地区,为发行人赢得了较好的口碑。

  领先的发展理念、优质的产品质量和客户群,使得发行人在专注于水处理领域和造纸领域的化学品制造商中具备了一定的竞争优势。

  长期以来发行人保持了良好的经营和发展,报告期内,公司实现的营业收入分别为58,802.56万元、56,095.80万元、52,559.78万元和35,284.28万元,归属于发行人母公司所有者的净利润分别为3,279.83万元、4,977.41万元、6,731.63万元和2,742.16万元,扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东净利润分别为3,208.70万元、4,738.56万元、6,051.17万元和2,546.11万元。

  二、发行人成长的外部环境(一)行业发展现状目前,精细化工已成为世界化学工业发展的重点领域之一,也是化学工业激烈竞争的焦点之一。

  大力发展精细化工己成为世界各国调整化学工业结构、提升3-1-2-39化学工业产业能级和扩大经济效益的战略重点,而精细化工率(精细化工产值占化工总产值的比例)的高低己经成为衡量一个国家或地区化学工业发达程度和化工科技水平高低的重要标志。

  随着广大发展中国家工业化程度的提高,对精细与专用化学品的需求量越来越大。

  与发达国家相比,虽然我国在精细化工领域发展基础相对薄弱,但是历经五十多年发展,精细化工在我国也有了翻天覆地的进步,已经成为我国化学工业中最具活力的新兴领域之一,是各种新材料的重要组成部分,直接服务于我国国民经济的诸多行业和高新技术产业的各个领域,精细化工已经成为我国国民经济基础产业之一。

  目前,我国已经形成相对完整的精细化工工业体系,精细化工门类已经有几十种之多,细分产品更达几万种之多,部分产品已经位居世界前列,比如我国染料产量位居世界第一,农药产量位居世界第二,配合饲料产量位居世界第二,涂料产量居世界第四等。

  随着我国消费结构和经济增长模式由数量型向质量型转变,精细化工产业不断优化转型,产品链不断的完善与延伸,我国新兴精细化学品将有更大的发展空间。

  1、行业企业体制发展状况我国精细化工产业市场化程度较高,丙烯酰胺及聚丙烯酰胺行业属于完全竞争性行业,行业内企业面向市场,自主经营,充分竞争。

  精细化工行业属于技术密集型、资金密集型行业,在环保政策日益严格的环境下,行业进入门槛较高。

  目前全球精细化工行业集中度较高,参与国际市场竞争主要为国际大型化工企业,如美国索理思、法国SNF、日本三菱等国际大型化工企业,这些企业进入市场时间较早,技术较为先进,产品质量稳定,在产品、技术、规模、品牌等方面具备显著优势,因而占据了大部分中高端市场。

  国内企业则以大型民营企业为主,对于众多环保不达标或者生产技术能力有限的中小企业,面临随着环保压力递增而逐步退出市场的局面。

  目前国内企业进入行业时间相对较迟,大部分深耕中低端细分领域市场,基本实现中低端产品本土化,竞争也相对较为激烈,在高端精细化工产品则表现为供应不足,发展潜力巨大。

  3-1-2-402、行业在国民经济中的地位与作用丙烯酰胺及聚丙烯酰胺行业作为重要的精细化工产品对国民经济具有直接和间接的影响。

  一方面,丙烯酰胺及聚丙烯酰胺行业作为国民经济的重要的组成部分,具有较高的生产效率,在国民经济中的比重将逐步提高,其发展对国民经济增长直接起着越来越大的促进作用;另一方面,丙烯酰胺及聚丙烯酰胺行业具有广泛的适应性和极强的渗透力,与其他产业之间存在很强的前向和后向关联性,能够促进其他产业改造、升级和生产效率的提高,带动和推动其他产业发展,进而可以间接地促进经济增长。

  在经济增长对行业消费重大推动作用下,我国丙烯酰胺及聚丙烯酰胺行业将必然跟随着经济进步不断增长。

  3、行业应用领域不断扩大20世纪60年代,由于我国加快矿产资源开发力度,为提升效率和质量,开始应用化工助剂产品。

  改革开放以后,我国经济快速发展,“三次采油”、页岩气开发的兴起,下游市场的巨大需求,同时国家对环保治理要求力度加大,促使丙烯酰胺及聚丙烯酰胺行业也进入了快速发展阶段。

  通过持续不断的技术进步、产品创新、良性竞争的推动,我国丙烯酰胺及聚丙烯酰胺行业的综合水平、生产能力和自主竞争力得到了较大的提升。

  国际上聚丙烯酰胺应用最大的行业是水处理行业,我国聚丙烯酰胺最主要用途则是石油开采行业。

  近年来,随着国家对环境保护的重视,水处理行业已经成为第二大应用领域,同时其他造纸、矿产、纺织等领域应用也不断扩大。

  (二)产业政策环境2018年,习总书记在全国生态环境保护大会中提出要加大力度推进生态文明建设、解决生态环境问题,坚决打好污染防治攻坚战,推动我国生态文明建设迈上新台阶。

  2016年10月,石化和化学工业发展规划(2016-2020年)中提倡绿色发展,鼓励骨干企业通过投资、并购等方式获得化工新材料和高端专用化学品生产技术,强化技术消化,促进国内产业升级。

  3-1-2-41国家已经明确节能减排和环境保护作为我国的基本国策,同时也确定绿色、节能将成为我国精细化工行业的未来发展方向。

  2019年10月,《产业结构调整指导目录(2019年本)》中明确鼓励类“十一、石化化工”中包含“12、改性型、水基型胶粘剂和新型热熔胶,环保型吸水剂、水处理剂,分子筛固汞、无汞等新型高效、环保催化剂和助剂,纳米材料,功能性膜材料,超净高纯试剂、光刻胶、电子气、高性能液晶材料等新型精细化学品的开发与生产。

  同时,提出城市生态系统关键技术应用,海绵城市建设关键技术产品开发与应用。

  2016年12月,国务院关于印发“十三五”生态环境保护规划的通知,要求“十三五”期间,推进污泥稳定化、无害化和资源化处理处置,地级及以上城市污泥无害化处理处置率达到90%,京津冀区域达到95%。

  (三)市场需求状况1、污水处理投资加大,聚丙烯酰胺市场发展前景广阔我国废水排放总量呈持续上升趋势,2005-2015年间我国废水排放量由524.50亿吨/年增至735.30亿吨/年,复合增长率达3.44%,污水处理工作刻不容缓。

  为改善水污染整体状况,我国政府部门通过污水处理厂、排污管网等设备、设施的不断新建和投入,以及排放标准和处罚力度的增强,使污水直排现象大幅减少,水体质量已有明显改善,但与北美、澳洲、欧洲、日本等发达地区的供水和污水处理设施覆盖率都接近100%相比,我国污水处理仍然存在较大差距。

  面对现状,要实现“到2035年生态环境质量根本好转,美丽中国目标基本实现”的国家战略目标,国家陆续出台了多项环保政策以推进水环境质量的改善,不断加大在水污染防治方面的投入。

  未来较长一段时期内,我国仍将加大水处理投资,给水处理化学品市场也带来了良好的发展前景和巨大的市场机会。

  最近10年我国水处理领域聚丙烯酰胺产品需求量情况如下:3-1-2-42资料来源:智研咨询目前,使用阳离子型聚丙烯酰胺作为城镇饮用水、工业用水、工业废水和城市污水的净化助剂已成为主流趋势。

  由于无机絮凝剂稳定性差、具有一定腐蚀性和毒性,对人类健康和生态环境会产生不利影响,而有机高分子絮凝剂具有高效低耗、易处理等特点,应用日益扩大。

  聚丙烯酰胺已成为全球使用量最大、应用最广泛、最为理想的水处理药剂,预示着聚丙烯酰胺市场发展前景广阔。

  2、造纸行业未来需求较较大,推动聚丙烯酰胺等造纸化学品稳定增长经过几十年的发展,我国造纸行业经历了快速发展,无论是在量还是质方面都得到了迅速提升。

  根据国家统计局数据,2019年我国机制纸及纸板产量约为12,515万吨,处于世界领先水平。

  2014年到2019年我国机制纸及纸板产量情况如下:3-1-2-43资料来源:智研咨询我国造纸业产量维持高位波动,我国造纸行业的精细化学品使用量比重还有较大提升空间。

  发达国家造纸精细化学品消费量占造纸行业总产量的2%~3%,且仍在不断上升,而我国所占比重不足1%。

  鉴于造纸行业总产量的保持稳定高位以及造纸精细化学品使用比重增大等因素,未来我国聚丙烯酰胺等造纸化学品仍将保持稳定增长。

  此外,随着创新意识的不断增加,纸和纸板产品不仅以传统形态直接出现在生活中,还以功能性材料存在,如目前已经应用的建材行业复合木地板使用的装饰纸、飞机高铁使用的芳纶蜂窝纸、汽车和空气净化器用的过滤纸等。

  未来,造纸业的产品的应用领域将更加广泛,产品类型将更加丰富,也将会为纸业发展提供新机遇,丙烯酰胺的衍生物干强剂在未来将会有较大发展。

  3、石油开采逐步反弹,丙烯酰胺也将保持稳定增长油田化学品是在石油、天然气的钻探、采输、水质处理及提高采收率过程中所用的各种化学品,品种繁多,大部分属于水溶性聚合物(如植物胶、聚丙烯酰胺、纤维素及生物聚合物)和表面活性剂。

  随着现代油田产业高新技术的飞速发展,对油田化学品性能和质量提出了愈来愈高的要求,油田化学品行业发展速度非常快。

  聚丙烯酰胺可应用于钻井处理、采油、水质处理、页岩气开采等领域,是目前应用最广泛的驱油聚合物及酸化压裂液的添加剂。

  2018年我国原油产量18,910.56万吨,最近5年我国原油产量变化情况如下:3-1-2-44资料来源:智研咨询经过前几年的下滑后,我国油气开采量、规模以上石油天然气开采企业的营业收入、利润总额已经探底企稳并逐步反弹回升,预示着我国油田化学品市场需求将得到较快增长,作为驱油聚合物及酸化压裂液的添加剂的聚丙烯酰胺市场也将保持稳定增长。

  4、矿物洗选要求提升,为聚丙烯酰胺发展提供重要驱动力聚丙烯酰胺在矿物洗选工业中的应用十分广泛。

  “十二五”期间,我国原煤入洗率的总体目标是65%,动力煤入洗率为50%。

  我国是世界上最大的煤炭生产和煤炭消费国,根据国家统计局数据,我国2018年原煤产量为36.83亿吨。

  3-1-2-452014年到2019年我国原煤产量情况如下:资料来源:智研咨询近年来,我国煤炭市场需求趋于稳定,煤炭价格趋于合理,煤炭企业经营水平逐渐好转,为聚丙烯酰胺等有机絮凝剂奠定了稳定的市场基础。

  (四)行业发展机遇1、市场规模继续扩大提供快速发展的机遇根据智研咨询研究报告,2026年全球聚丙烯酰胺市场规模将达到104.02亿美元,2020年到2026年复合增长率为6.54%,2020年至2026年全球聚丙烯酰胺市场规模趋势预测如下:资料来源:智研咨询3-1-2-46基于我国经济在较长一段时期内仍将保持较快速度增长,因此我国聚丙烯酰胺行业也将保持较快增长,2026年行业需求量预测达到175.39万吨,市场规模达到236.1亿元。

  2020年-2026年我国聚丙烯酰胺行业需求和市场规模预测趋势如下:资料来源:智研咨询在整体下游市场需求增加的背景下,我国丙烯酰胺及环保用聚丙烯酰胺业务的需求将会得到更好的释放,发行人的市场发展潜力巨大。

  2、绿色节能环保发展趋势发行人主营业务一直致力于服务环保产业,发行人从事的工业领域及产品范围属于国家环保政策重点鼓励发展的。

  发行人目前的主营产品及未来的产品规划均符合《产业结构调整指导目录(2019年本)》第一类鼓励类“十一、石化化工”,其中“14、改性型、水基型胶粘剂和新型热熔胶,环保型吸水剂、水处理剂等新型精细化学品的开发与生产。

  ”契合下表所列的污水处理行业相关政策,因此,符合我国产业结构调整鼓励发展方向,属国家鼓励类项目,其建设有效的促进了我国产业结构的调整。

  近年来,国家大力推进经济增长方式的转变,积极建设资源节约型、节能环保型社会,并在十九大提出了“建设美丽中国”的战略发展目标,通过设立生态环境部,制定了多项环保法律,对工业生产的环保要求做了严格的规范。

  发行人所属的精细化工行业属于高污染行业,在生产过程中会产生影响环境的“三废”3-1-2-47污染物,因而对环保的要求相对较高。

  国内众多环保不达标或者生产技术能力有限的中小企业,随着环保压力的递增不断退出市场,在市场不断扩容的情形下,发行人发展机遇较大。

  综上,绿色环保已经成为我国经济发展的新亮点,绿色环保产品的引入将为企业带来全新的市场机会。

  3、国家对区域经济的支持2018年11月5日,习总书记在首届中国国际进口博览会上宣布,支持长江三角洲区域一体化发展并上升为国家战略,着力落实新发展理念,构建现代化经济体系,推进更高起点的深化改革和更高层次的对外开放,同“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设相互配合,完善中国改革开放空间布局。

  长江三角洲地区是我国经济发展最活跃、开放程度最高、创新能力最强的区域之一,在国家现代化建设大局和全方位开放格局中具有举足轻重的战略地位。

  党中央、国务院作出将长三角一体化发展上升为国家战略的重大决策,为长三角一体化发展带来新机遇。

  推进长三角一体化发展,有利于提升长三角在世界经济格局中的能级和水平,引领我国参与全球合作和竞争,也能极大的推动了当地经济和建设的发展,也为精细化工行业的发展提供了重要契机。

  (五)竞争状况精细化工行业属于技术密集型、资金密集型行业,在环保政策日益严格的环境。